今日，上证综指跌2.26%，报4027.26；深证成指跌3.44%，报15782.22；创业板指跌4.07%，报4194.21；

上证周线走势结构:上证本周周线收了包含关系，整体仍保留底分型结构。本周指数冲高回落，收盘收于阶段低点，下周核心观测该低点支撑有效性。当前指数已向上刺入前一根阳线区间约三分之一，若下周低点支撑失守，会直接破坏本轮阳线支撑结构。 后市两种推演：一是多头走强：指数依托当前区间横盘震荡蓄力，再度冲击上方高点，上行空间充足；二是走势偏弱：支撑失效，指数下探考验下方关键支撑位。

上证日线走势结构：昨日明确当前区间为行情强弱分水岭，今日指数选择向下运行，全天开盘持续走弱，阴线实体持续扩大，盘面走出向下一笔。因本轮上涨未能创出新高，后续重点观察底部分型确认位置。 若指数持续下探支撑位，此前低点不断抬高的上涨结构将被破坏。短期核心观测区间在 4000 点附近，需确认支撑能否守住：如果支撑有效那么市场进入窄幅震荡，等待新催化信号形成新趋势；如果支撑失效那么调整空间进一步打开。现阶段市场缺乏增量驱动，盘面行情被少数抱团个股带动，整体赚钱效应持续走弱，想要打破当前低迷格局，需要新的政策、产业等增量信息催化。

上证5分钟走势结构：前期指数回落至 5 分钟中枢，昨日盘面出现二买结构，今日指数快速下杀，此前重点提示中枢低点不可快速跌破，一旦有效跌破，行情强弱逻辑直接反转。 当前 5 分钟两段线段对比：第二段下行线段结构更简单、下行空间更大，走势无任何衰竭信号；反弹未能触碰前高，属于下行线段持续延伸阶段。 当前下行无背驰，后续两种演化路径：一是极致弱势：再度走出一段下行，全程不触碰前高，形成大级别持续下跌线段；二是震荡缓冲：小幅反弹触碰前高，构筑奔走型中枢后再度下行。若行情想要转强，至少需要完成一轮完整线段上、线段下，甚至两次下探确认动能反转，才能终结当前无背驰的三段下行结构；行情转强的确认标准为两次下探不创新低。 从级别划分来看，当前行情处于 5 分钟级别下行，指数未回到中枢内部，属于三卖结构，本轮下行尚未走完。后续若反弹无法拉回中枢，盘面将构筑反向中枢，5 分钟级别反向调整行情正式确立，三卖结构形成后，本轮上行趋势结构彻底定型。 下跌力度需要分段跟踪，若后续延伸出五段连续下行，下跌力度会显著放大，全程无有效中枢缓冲，调整幅度加深，日内小级别强弱跟踪尤为关键。

上证1分钟走势结构：当前1 分钟级别走出标准中枢下行走势，前期中枢延伸升级，依托三卖完成中枢定型，前序同样存在标准震荡中枢，当下运行次级别下跌运动，尚未走完完整 5 分钟级别调整。 行情分化两种路径：一是走趋势下行：反弹力度微弱，不利于后续修复行情；二是快速拉回中枢：区间内存在博弈机会。

现阶段仅依靠 1 分钟级别走势，无法判断调整是否结束，仓位管控为当下第一操作要点。若下周前半周出现反弹上行，整体力度依旧偏弱，核心原因是第一段下行空间远大于后续反弹、回调线段，反弹仅能构筑 5 分钟奔走型中枢。 只要反弹未能大幅拉回中枢，盘面弱势格局不变；想要确认行情转强，需要至少两次 1 分钟级别下探不创新低，5 分钟级别两次企稳信号，才能判断调整阶段性结束。

本周为本月收官节点，结合此前判断，7 月初之前市场整体维持震荡调整节奏。今日指数选择向下破位，调整周期或将延续至下下周，直至 7 月初，存在 1-2 周观察窗口期。 在出现具备持续性催化的题材、产业增量信息前，多数个股建议收紧仓位，控制持仓风险。（详情请看夏老师解盘视频）

本文编辑：夏宇东

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