今日，上证综指跌0.06%，报4041.24；深证成指跌1.16%，报15416.8；创业板指跌1.77%，报3948.86；

上证日线走势结构：今日上证收探底回升 K 线，全天成交持续缩量。昨日直播明确当前量价结构属于调整中继，前一段为完整下行笔，中继形态代表本轮调整并未结束，今日分时走势完全符合此前预判。当前行情隶属于 5 分钟下行结构进程内。

上证5分钟走势结构：本轮5 分钟下跌存在两种演绎路径，第一个是强势简化调整：仅以三段下行完成完整走势，下上下结构不创新低，直接构筑次级小中枢后向上启动反弹，属于调整快速终结的强势信号；

第二个是常规震荡调整：依托前期中枢走出三卖结构，今日指数并未击穿关键支撑，持续不断创出新低，盘面运行中枢构建后的小 b 段离开行情，下跌过程存在抵抗反弹，但价格区间未与前序走势重叠，内部划分为三段抵抗下行。

短期核心观测两段下跌力度对比，若明日第二段下行空间小于第一段，区间内部将产生盘整背驰；即便小幅创出阶段新低，只要下跌幅度有限，即形成力度衰竭信号，震荡磨盘后具备向上修复条件。该缓跌、空间收窄的走势，会构成 30 分钟级别明显背驰结构，届时多头修复行情的核心驱动板块将成为关键观察点。

当前市场调整压力集中于科创、创业板前期大涨科技赛道，各大指数结构具备共性。所有指数当下共性：大级别存在背驰预期，小级别下跌尚未走完，但下跌动能逐步衰竭。操作层面需等待 1 分钟级别完整底部多头结构，标准信号为指数不断下探低点、下跌力度持续减弱，最终走出三破一反转线段。 反弹行情高度由领涨板块决定：若由具备长期基本面逻辑、政策信息持续发酵的全新主线带动，可延伸出完整 5 分钟级别上涨行情。近两日重点跟踪充分调整、资金完成高低切换的板块，出现标准底部结构后可第一时间布局。

今晚的《市场与经营》，结合本轮调整走势复盘市场运行逻辑，同步延伸讲解交易认知相关内容，梳理后续行情推演思路。（详情请看校长解盘视频）

本文编辑：李晓军

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