今日，上证综指跌2.06%，报3913.79；深证成指跌3.48%，报14522.85；创业板指跌3.1%，报3723.52；

上证日线走势结构：今日市场创出 5 月以来调整新低，指数同步缩量收跌。今日收缩量新低，从量价维度判断，缩量下跌代表市场多空无分歧，场内资金一致性看空，抛压未充分释放，短期调整行情仍将延续。 对比前几轮调整低点，历次下探均伴随放量换手，只有下跌过程出现放量分歧，恐慌盘充分交换后，才具备转折基础；当前无量创新低，不满足见底前置条件，不宜提前抄底。

上证5分钟走势结构：指数本次回落直接击穿前一轮一买支撑区间，原有底部结构失效，开启新一轮下行走势。当前两段震荡中枢扩张方式一致，但本轮离开段下跌动能显著更强，下行途中几乎无次级反弹抵抗，前序调整至少存在多轮小幅修复，本次全程单边走弱。 从缠结构推演，现阶段无企稳信号，后市大概率构筑第二个下行中枢，完成 5 分钟大 B中枢 ，新低位置会进一步下探，完整调整周期预计延续两周，7 月 25 日为关键时间观测窗口。

上证30分钟走势结构：本轮 5 分钟下跌走完后会出现同级反向反弹，但反弹高度存在约束：若反弹力度偏弱，无法突破前期高点，则在 30 分钟级别构筑反向震荡中枢，后续还要再走一轮 5 分钟下跌，构成完整 30 分钟大盘整结构，该走势已是当下相对良性演绎。 指数比价维度强于创业板，调整空间相对有限，极端行情下仅小幅下探拓展中枢区间，四季度才有望走出中枢向上离开段，整体震荡磨盘周期较长。中长期调整完整节点预估 9 月末至 10 月初，理想运行区间维持 3500 点上方，完成大级别中枢震荡后再启动后半段上行行情。

行情正向 5 分钟下跌趋势演化，操作以技术结构风控为核心：个股跌破 1 分钟、5 分钟乃至 30 分钟关键支撑位，需果断减仓离场。 当前大震荡环境下指数跌幅可控，但多数弱势个股易持续阴跌；即便后续指数出现反弹，领涨主线也会完成切换，当前持仓品种未必能跟随修复。 行情上涨依靠基本面、产业叙事驱动，技术体系核心作用是控制亏损、及时斩断单边下跌持仓，切勿主观预判底部盲目持有。现阶段未出现放量企稳信号，难言调整极致；无硬核基本面支撑的个股，反弹修复后再右侧参与，规避连续阴跌带来大幅回撤，维持谨慎观望思路。（详情请看校长解盘视频）

本文编辑：李晓军

执业编号：A0430625070063

内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎！山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）。